化妆品行业深度研究报告：从供需角度看疫情下化妆品参与方众生相

 ▮投资要点

化妆品产业链条较长：化妆品配方、设计及产品定位→原料采购及产品生产制造→营销推广→渠道销售，不同企业涉及环节不同，终端渠道商靠后，化妆品集团公司从终端延伸至上游全覆盖。化妆品参与方众多，包含三类：1）原料商、品牌方、代工厂，这三方完成化妆品的配方、设计和定位以及产品生产；2）品牌方、渠道商、媒体（包括各类广告的参与、制作与投放），负责化妆品的品牌宣传、营销推广、销售工作，3）消费者。此外，化妆品细分品类较多，主要的护肤和彩妆两个部分也有不断细化的衍生品类出现，而且不同消费者依据自身消费能力和消费欲望购买不同档次的商品，在类似疫情等特殊状况下对应的刚性、弹性各有不同。　　国内外化妆品集团保有较为充足的成品库存。一般而言，化妆品从生产端到终端的周期大约在半年至三个季度，按照正常的库存规律，化妆品公司拥有三个月左右的成品安全库存可供极端异常情况……