游戏行业跟踪报告：2020年游戏行业高景气，关注龙头公司与创新驱动

 ▮投资要点

……于2019年开始涉足休闲游戏发行，将其擅长的大数据流量运营于休闲游戏的广告变现（IAA）相结合，打开休闲游戏的商业化空间。我们测算休闲游戏的IAA变现空间或达250亿元，与字节跳动紧密合作的游戏开发者有望享受行业成长红利。　　◆技术创新：VR游戏出现爆款，云游戏产业化持续推进　　VR：《半衰期：Alyx》的成功或将造就第一款亿美金级销售额VR游戏。爆款游戏的出现有望和VR出货量的增长相辅相成：优质内容驱动硬件设备的销售，而硬件的普及又将为内容开发者带来更大的市场想象空间。云游戏：硬件、内容与平台厂商合力，产业化持续推进。华为与腾讯的战略合作使得云游戏的技术路径更加清晰，斗鱼则在探索云游戏变现模式。　　◆投资建议：2020年龙头公司产品线饱满，业绩为王、创新催化　　通过梳理A股重点游戏公司的重点在运营游戏和产品管线情况，我们认为本轮从19年开始的行业景气周期在20年仍将持续，……