商贸零售行业生鲜超市深度报告：生鲜消费稳定增长，生鲜超市空间广阔

 ▮投资要点

近年来我国生鲜消费稳定增长，基本与城镇居民消费呈同步增长趋势，未来随着我国消费者饮食习惯的变化，生鲜消费增速有望持续加快，看好生鲜行业在国内的发展。　　我国生鲜超市发展空间广阔。　　目前在我国生鲜消费的渠道仍然以农贸市场为主，相较于国外，我国生鲜超市未来有较大提升空间。从整个生鲜产业链来看，我国生鲜产业链呈现上下游分散且中间层级较多，导致终端加价率较高，中游物流等损耗高等痛点，我们认为随着国内具有冷链运输能力，购销组织能力强的大型商超全产业链介入，其盈利更具优势。　　国外生鲜超市对我国生鲜超市的借鉴。　　从国外生鲜超市发展来对比，美国的Whole-Foods和欧洲的Eataly均采取差异化的运营，符合其自身的供应链的匹配，特色的、IP化的产品，加强消费者对其产品的心智定位，结合国外生鲜超市的成功运营经验，对我国生鲜超市的发……