氢能源行业深度报告：氢能源时代有望开启，下一个万亿级市场

 ▮投资要点

我们对比美国、日本、欧洲的氢能发展现状与对氢能的重视程度，认为中国仍有较大差距，需要加速追赶。

国家重点支持氢燃料电池汽车，推动产业化发展，未来开创更多应用场景。氢能利用由最初的燃料电池汽车逐渐向其他交通领域扩展，燃料电池船舶、燃料电池无人机也成为发展重点，德国、美国、日本、韩国等国家均较为重视氢能在交通领域的产业化进程。

我国2009年开始通过新能源汽车推广应用补贴氢燃料电池汽车，2016-2019年，我国氢燃料电池汽车产量从629台提升至2737台，复合增长率达到63%。根据我们的测算，2030、2050年氢燃料电池汽车市场空间分别突破3000亿、7000亿，系统关键零部件市场空间突破2000亿、3000亿，氢燃料电池+系统市场空间有望在2050年突破万亿。同时随着氢燃料电池汽车产业化的成熟，未来在船舶、无人机等交通领域以及储能、电力等民生领域有望开创更多应用场景。