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东吴证券-计算机应用行业：深思美国EDA强盛之路，坐看国产EDA星火燎原.pdf
信达证券-计算机行业2022年度策略：拐点所至，金石为开.pdf
太平洋证券-计算机行业2022年策略：寻找计算机领域的“专精特新”.pdf
平安证券-计算机行业2022年度策略报告：新常态、新基建、新应用.pdf
西南证券-计算机行业2022年投资策略：智能化、国产化风起，板块复苏在即.pdf
首创证券-计算机行业深度报告：兼顾景气和估值，推荐三类投资机会.pdf
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计算机核心逻辑：技术变革+ 政策推动。计算机行业作为典型的上游行业，其下游的主要需求来源是 G 端（政府）和 B 端（大中小企业）的信息化需求，而 G 端和 B 端的信息化需求受到技术变革和政策推动的影响，因此，计算机行业过去十五年来持续的成长逻辑是：一方面政策加速国产化率和信息化率提升，另一方面是技术产业变革引发新的商业模式和市场需求。
投资逻辑：针对 22 年，我们认为可以从以下三个维度进行布局并重点跟踪两个变化。
1、持续布局下游景气的赛道，如电力 IT、智能驾驶、AIOT、军工 IT等，景气赛道标的在过去两年持续上涨，涨幅较大，大部分标的估值已处于高位并透支了较长的未来成长，因此 22 年对于景气赛道的布局需要注意行业景气度的持续性及新的催化剂，选择合适时机介入。
2、左侧布局 22 年需求反转的板块，尤其是有政策催化的网络安全和医保 IT 板块。上述板块调整时间较长，板块估值处于历史下沿，一旦22 年需求恢复，增长恢复，有望同时获得业绩成长和估值恢复共振的收益。
3、布局估值已日趋合理的龙头白马标的，如恒生电子、用友网络、金蝶国际、明源云、深信服、广联达、金山办公等。龙头白马成长较为稳定，今年以来调整较多主要是因为 19 年及 20 年上半年涨幅过大，估值较高。今年以来，白马标的普遍调整 20%-30%，同时业绩增长20%-30%，估值整体消化已经超过 40%，估值已逐步趋向合理，考虑
明年下半年以后，估值将向 23 年切换，相关公司的吸引力将进一步显现，因此当前已具备一定配置价值，并且配置价值将越来越高。
4、关注信创和工业软件板块两个可能会发生的变化，相关变化一旦发生，有可能带动相关板块乃至整个计算机板块出现反转的情况。
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