渤海证券
2022 年投资策略
2021 年家电行业在多重影响下，板块整体承压，估值大幅回落。随着原材料及海运价格的企稳回落，需求端的边际改善，家电板块有望迎来估值修复行情。分板块看：白电板块，年初至今白电板块估值持续回调，我们认为当前已具备长线配置价值；厨电板块，集成灶、洗碗机等新兴品类家电景气度持续，未来随着渗透率的逐步提升，行业规模有望进一步扩大；小家电板块，受去年高基数影响，今年整体表现不及预期，随着高基数效应的逐步减弱以及需求的逐步复苏，行业有望再次迎来正增长。
投资建议方面，2022 年家电行业投资策略主要可以聚焦以下两点：1、关注估值修复行情。2021 年家电板块估值大幅回调，尤其白电板块估值回落幅度最大，随着负面因素的逐渐消化，有望迎来估值修复行情，建议关注业绩超预期以及业绩迎来拐点的低估值龙头。2、关注高成长赛道标的。 、关注高成长赛道标的。新兴品类家电景气度持续提升，建议关注享受行业高增长红利的新兴品类家电行业龙头。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、极米科技（688696）、浙江美大（002677）和新宝股份（002705）。
（PDF ， 2.1M ， 23页）
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