环保&电新&电力行业：他山之石看碳中和，海外碳市场的道与术

长江证券-环保&电新&电力行业：他山之石看碳中和，海外碳市场的道与术

⚫ 全球：碳市场体系日臻完善，配额总量近 50 亿吨
2019 年全球 CO 2 排放总量达 341.7 亿吨，其中中美欧占比分别为 28.8%/14.5%/9.7%。①市场概况：碳排放权交易是利用市场化的手段、以最低的全社会成本来降低碳排放量的有效方式，当前在运行碳市场 21 个（覆盖了全球 9％的温室气体排放，碳市场管辖范围覆盖全球近 1/6 的人口）、计划实施体系 9 个、筹建体系 15 个。 ② 配额总量：2020
年全球 21 个在运行碳市场配额总量约 47.82 亿吨，其中欧盟 18.2 亿吨（38.0%）、韩国 5.5 亿吨（11.5%）、中国 8 个试点市场合计 14.3 亿吨（29.8%）。 ③ 交易价格：纵向看各市场价格整体呈回升趋势；横向看各市场价格差异大，欧盟（27.8 $/t，2019 年均价，下同）、韩国（25.6$/t）领跑全球，中国试点市场均价 1.4-11.4$/t，整体较低。

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