证券行业年度综述：业务均衡发展，头部优势突出

广发证券-证券行业年度综述：业务均衡发展，头部优势突出

传统业务实现高增长，但竞争压力加大。（1）经纪业务痛并快乐，2020年证券行业实现代理买卖证券业务净收入 1,161 亿元，YoY47.42%，其中日均成交量同比增长 63.02%至 8480 亿元，而佣金率则由万分之2.88 下降至万分之 2.70。（2）信用业务（两融+股票质押）年末余额1.92 万亿元，较年初增长 32.37%，由于资产收益与负债成本非线性波动，息差呈收敛态势，其中股质业务规模快速下降，但减值准备仍有所增加。（3）自营业务在加杠杆和市场贝塔共振下表现较为理想。

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