能源行业：碳中和的投资布局全景图

国金证券-能源行业：碳中和的投资布局全景图

源头减量是实现碳中和的最重要抓手。中国依托四大抓手进行减碳：一是源头减量，包括产业升级、节能减排、消费电气化、产品再生等举措；二是通过氢能二次转化与大力发展风光电源进行供应结构优化；三是通过碳捕捉、利用与封存技术（CCUS）减少温室气体排放：四是增加碳汇，固定空气中的二氧化碳从而减少空气中的碳浓度。我们的研究表明， 碳中和的总减排量的 是清洁能源转型减排量的 5 倍，在实现碳中和的 40 年进程中，源头减量是最重要的减碳抓手，因产业结构和节能减排等因素造成的源头减量占整个减碳量的 51%，而由非化石能源替代化石能源的供应优化占比约 21%，碳捕捉占比约 3%，碳汇占比约 24%左右。

 氢能发展是中国实现碳中和的关键一环。根据碳排放要求与氢能的高中低发展速度设置了零碳、碳中和和高碳三种情景，三种情景下，中国碳排放均于2029年左右达峰于 109 亿吨；至 2060年，中国碳排放量分别为 3.8 亿吨、12 亿和 17.8 亿，在高碳情景下，中国约 5 亿吨原煤消耗量。

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