汽车行业2021年度投资策略：拾级而上

中银国际-汽车行业2021年度投资策略：拾级而上

……商用车领域，受国三车淘汰更新、治理超载超限等因素推动，我们预计2021年重卡有望保持高景气度，关注中国重汽、威孚高科、潍柴动力；国六实施有望带来轻卡格局改善及盈利提升，进城限制逐步放开皮卡前景看好，关注福田汽车、江淮汽车等。　　零部件关注产品升级、客户拓展及低估值修复。受疫情影响汽车销量下滑，零部件业绩短期承压但已逐步恢复。随着汽车销量回暖，业绩有望恢复并与估值形成双击。产品端，关注新增产品及产品升级等带来价值提升的投资机会，推荐银轮股份、腾龙股份等。客户端，关注国产替代和全球化带来的投资机会，此外优势车企供应链企业表现有望好于行业，推荐伯特利、凯众股份等。估值端，推荐估值较低业绩稳健的宁波华翔、华域汽车，关注威孚高科、广东鸿图、松芝股份等。　　新能源有望恢复高增长，重点关注特斯拉、大众MEB产业链。预计2021年新能源汽车销售约175万辆（+40%），后续高增长方向明确。特斯……

2020-11-30 | 2061KB |共40页 |