家用电器行业深度研究报告：拨云见日，渠道外供地产三驾齐驱

华创证券-家用电器行业深度研究报告：拨云见日，渠道外供地产三驾齐驱

……口增速已达42.9%，家电成为各主要出口商品中增速第一，享受当下疫情供应链内移的最大利好。相应外销企业均有受益，代工龙头享短期订单直接红利兼具全球生产集中预期，自主品牌则迎来海外份额扩张绝佳契机。　　竣工、期房销售、新开工三地产环节指数推演，21H1地产需求提振家电内销。通过解决当期交房量、滞后周期、二手房组份估算三个核心问题建立了地产家电量化理论模型。并考虑准确性、简洁性、预测周期不同，分别建立预测周期7个月的交房简化指数（竣工核心）、6Q的期房家电指数及13Q的开工家电指数，各指数增速与空冰洗厨过去8年内销增速拟合获得高度一致指引。结合指引下，21H1地产需求持续增强推动家电内销提升，厨电龙头率先受益。　　投资策略：后疫情下家电行业正处猛进时期，外销全球供应链内移推动代工短期红利及自主品牌全球登陆契机，内销线上渠道创新催生长尾市场繁荣，地产轮动释放指引短期需求提振，多因素共振……

2020-11-21 | 5453KB |共60页 |