军工行业20年三季报综述：业绩逐季改善，盈利能力提升，资金加速配置

安信证券-军工行业20年三季报综述：业绩逐季改善，盈利能力提升，资金加速配置（60页）

……　　军工行业业绩逐季改善，盈利能力提升，资金加速配置。我们选取军工行业80家军工企业全口径采用整体法统计，2020前三季度实现营业收入（1921亿，+13%）；实现归母净利（167亿，+-33%），单季度看，Q1-Q3净利润增速为3%，26%和62%，业绩逐季提升。军工行业在A股29个行业中，收入增速排在第6位、归母净利增速排在第4位，处于靠前位置，行业景气度持续。军工行业整体毛利率及净利率均有提升，分别提升0.44和1.27pct，期间费用率改善1.04pct，，继续加大研发投入（+0.14pct），行业盈利能力改善明显。　　2020年初至2020年10月底，中证军工指数区间涨跌幅行业排名位列第6位，排名处于行业前列。再次验证了我们前述观点：军工行业受短期经济波动影响较小，全年保军任务基本不变。疫情并不会对行业基本面带来根本性变化，其业绩确定性高且部分公司估值具备吸引力。截至20Q3……

2020-11-04 | 1397KB |共60页 |