国信证券-房产中介行业专题报告：存量时代，黄金机遇
…… 房地产行业：逐渐从增量走向存量 中国地产开发行业已经快速发展20余年，住宅供不应求局面业已扭转，未来新增住房需求小幅下降。参考美国和日本地产行业发展路径，存量房的销售租赁将逐渐占据中国住宅市场交易的主导地位。 房产中介行业的机遇：高增速、数字化、平台化 房产中介行业受益于存量市场增长和新房渗透率提升带来的高增速，我们预计行业佣金收入未来十年的年复合增速高达14%，将在十年后突破1万亿元。受益于数字化、平台化转型机遇，未来行业效率将不断提高。 行业格局演变：规模经济，一超多强 根据历史经验，纯线上平台的盈利模式难持续，平台需与门店联动才能实现效益。对标美国，中国房产中介行业集中度有较大提升空间，未来有望实现一超多强格局。对比三类门店平台的联动模式，贝壳合作平台模式实现自有品牌与链接品牌的共赢，规模遥居行业第一。拥有门店优势的头部中介我爱我家以自营门店为重心并……
2020-10-29 | 1551KB |共36页 |
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