食品饮料行业：复盘食品饮料行业过去十年的十倍股

广发证券-食品饮料行业：复盘食品饮料行业过去十年的十倍股

……　　核心观点：　　复盘食品饮料行业过去十年的十倍股，主要出现在白酒和调味品板块。2010-2020十年来食品饮料行业共12只十倍股，十倍股的产生有两条规律：（1）白酒和调味品板块十倍股辈出。白酒和调味品板块出现10只十倍股；其余2只行业分布均匀，是在新消费趋势下诞生的新品类的龙头。（2）长期看十倍股主要由业绩驱动。估值驱动的机会往往因行业或公司发生危机时导致极低的估值。提取食品饮料行业十年来的5-10倍股共16只，规律同样适用：白酒和调味品板块占1/4，其余主要受益新消费趋势；长期看股价主要依赖业绩驱动或业绩和估值双击。　　优异的商业模式造就白酒调味品牛股辈出。白酒和调味品十倍股辈出源于优异的商业模式：（1）白酒和调味品消费具有高粘性。高粘性的特点使得两个行业消费基本盘稳固，可长期存在。（2）产品高度差异化且生命周期极长。高度差异化可以错位竞争，能够产生一批优质的企业；产品生命周……

2020-09-11 |2749KB |共33页 |