申万宏源-石油开采行业：国内海上油服行业复盘，蛟龙得水，破浪可期
……导致油公司资本支出断崖式下跌，部分海上项目被取消或推迟，需求恢复缓慢，且上一轮高油价时期投放的产能过剩，海上油服行业景气度持续低迷；(2018Jul~2020Jan)：政策推进下国内海上油服景气度一枝独秀。 本轮景气周期由政策驱动，有望长期向好：为保障我国能源安全，2018年以来国内政策不断推进国内油企加大资本支出，国内油公司2019年开始油气增储上产的“七年行动计划”，进一步推进中海油服和海油工程单季营业收入以及在手订单创下新高。虽然2020年国际油价经历暴跌，海外油服景气度大幅下滑，但国内政策力度不减，2020年上半年中海油已完成资本支出356亿元，同比增长6%，并优先保证国内资本支出完成，预计国内海上油服行业景气度受影响有限，后续公司业绩将随油价回升逐步修复。 海上油服公司历经周期伴随成长：中海油服和海油工程两家公司成长的路径，都是从最初的产能扩张到后续技术升级带来的经营……
2020-09-08 | 2244KB |共40页 |
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