长江证券-电力行业2020年中报综述：煤廉火斐然，水枯暂敛芒

长江证券-电力行业2020年中报综述：煤廉火斐然，水枯暂敛芒

成本下降主导业绩改善，Q2需求修复锦上添花 　　2020上半年，疫情影响下需求偏弱，主要流域来水偏枯，电力板块收入同比下滑，但在成本改善的带动下，火电业绩大幅改善，带动整个电力板块业绩提升，上半年电力板块业绩同比增长9.37%。其中2020年二季度，随着从4月份开始全国复工复产快速推进，全国单月发用电量同比增速回正，火电公司发电表现提升，且6月主要流域来水也有所改善，火电水电单季度业绩表现优于一季度，二季度电力板块业绩同比增幅达44.52%。 　　火电：成本改善、需求复苏，火电业绩亮眼 　　2020上半年，火电公司合计实现营业收入4048.92亿元，同比减少6.18%；实现业绩308.23亿元，同比增长26.79%。上半年火电板块收入的同比下滑并不意外，主因系受疫情影响下游需求偏弱，火电发电量同比减少

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