机床行业深度报告：景气度提升+格局优化，民营机床迎发展良机

中泰证券-机床行业深度报告：景气度提升+格局优化，民营机床迎发展良机

……更新周期的起点。　　竞争格局：民营机床迎发展良机。一方面，以“十八罗汉”为代表的老牌机床龙头在过去十多年中，逐步边缘化、平庸化，规模效应和核心技术能力始终未有重大突破。另一方面，2015年以来民营机床已成中坚力量，但是呈现“小而散”的特征；2016-2018年随着供给侧改革的推进，环境成本由外部成本转为企业内部成本，普遍提高了企业生存门槛，机床行业的下游需求呈现“头部化、集中化、高端化”特征，这将倒逼民营机床市场集中度提升。　　谁是民族品牌的领军者？作为装备制造的核心价值环节，中国机床行业亟需发展自有品牌，唯有“工匠精神+市场化战略”方可突围。参照全球龙头山崎马扎克的发展历程，我们认为，海天精工有望成为民族品牌的领军者，国盛智科异军突起可期。　　给予机床行业增持评级。我们看好民营机床企业的发展，核心零部件配套企业亦具体投资价值。重点推荐民营机床引领者海天精工、重点看好国盛智科；……

2020-08-30 | 2282KB |共41页 |