方正证券-燃料电池行业系列深度报告一：未来汽车，氢电科技
氢燃料电池汽车承担能源革命使命。中国氢燃料电池汽车全球销量第二。2019年，全球氢燃料电池汽车销量10409辆，保有量24132辆。2019年全球燃料电池出货量突破1GW大关，亚洲成为全球最大市场。2019年，国内燃料电池汽车销量2737辆，同比增加79%，排名全球第事，仅次于韩国，保有量达6165辆。截至2019年底，国内已建成加氢站66座，数量全球排名第三。 国内氢能产业集群初具规模。2020年以来，中央和地方密集出台氢能产业扶持政策
2020-07-29 |3032KB |共55页 |
方正证券-燃料电池行业系列深度报告二：氢能汽车，系统先行
氢能汽车系统先行 中国氢燃料申池汽车全球销量第二。2019年，全球氢燃料申池汽车销量10409辆，保有量24132辆。2019年全球燃料申池出货量突破1GW大兰，亚洲成为全球最大市场。2019年，国内燃料申池汽车销量2737辆，同比增加79%，排名全球第二，仅次亍韩国，保有量达6165辆。2019年，中国氢燃料申池装机量为128MW，同比增长140%。其中，前五为重塑科技、亿华通、清能股份、国鸿重塑、新源劢力。重塑科技占比28%，CR3占比63%，CR5占比79%。 海外燃料申池上市公司过去一年涨幅较大。截至今年7月中旬，巳拉德、普拉格、锡里斯这几家生产车用燃料申池并不中国企业深度合作的公司市值实现了轳大涨幅，最近一年涨幅分别为396%、399%、230%。2020年6月，借壳上市后的尼叕拉大涨
2020-08-04 |5741KB |共122页 |
方正证券-燃料电池行业深度三：关键材料，亟待国产
燃料电池关键材料和核心零部件亟待国产。中国氢燃料申池汽车产业正处在大规模商业化示范应用的前夜，为突破发展瓶颈、有效降低成本，迫切需要解决关键材料和核心零部件的进口依赖卡脖子问题。具体主要包括申堆系统集成的核心技术，膜申极、催化剂、质子交换膜、碳纸、储氢瓶等环节国产化，以及加氢站等基础设斲建设成本高问题。 高功率、长寿命、低成本电堆进口替代。丰田作为燃料申池汽车独一档的企业。巴拉德、氢能公司等第二梯队企业是国内早期引入生产线、进口申堆组件进行组装的重要来源。近年，以亿华通等为代表的企业逐渐开始进口替代，但在申堆功率密度、耐久性、成本等指标还有差距。仅是因为采用申-申混合技术路线，在整车成本、续航里程有优势。 膜电极是质子交换膜燃料电池最核心部件。国际主流的膜申极生产企业有戈尔，3M等。巴拉德
2020-08-04 |1749KB |共37页 |
方正证券-燃料电池行业系列深度报告四：制氢加氢 氢能社会
氢燃料电池汽车承担能源革命使命。2019年，氢能源首次被写入《政府工作报告》，被为是中国氢能的元年。目前，全球氢气制备还是以化石原料为主，未来建立在可再生能源的基础上的绿氢,也承担起了能源革命的使命。 氢能基础设施先行。加氢站是推广燃料电池汽车产的前提。至2019年底，全国累计已建成的加氢站共有61座，已经投入运营的有52座。我国加氢站集中分布在广东和华东地区。广东已建成19座氢站位列全国第一，上海已建成加氢站10座立列全国第二。至2019年底，全球共有432座氢站投入使用，其中，欧洲共有177座加氢站，亚洲178座，北美74座。德国、日本分别有114座、87座氢站，排名欧洲、亚洲第一。 降低氢气成本的关键环节。气态氢储输是目前全球氢气储输的主要技术路线，主要采用长管束或瓶组，国内目前只有
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