天风证券-证券行业深度研究：四大板块的业务视角，证券公司的竞争力比较研究
…… 证券公司的竞争要素包括五大方面，1）体制机制的市场化程度与股东背景；2）资金实力与融资成本；3）渠道能力与客户资源；4）固收类资产的投研与风控能力；5）权益类资产的投研与风控能力。本文基于业务视角，分别讨论了证券公司的财富管理业务、投资管理业务、交易与机构业务、投资银行业务的行业趋势，并对头部券商的竞争力进行了比较研究。 一、财富管理业务：第一要素是客户，证券公司的主要客群集中在交易股票与投资基金的人群，目前个人持股账户约为4000万。2015年以来，持股账户数并未增加，呈现出存量竞争的行业状态。但我们判断随着过往的刚兑资管产品的不复存在与风险显现，交易股票与投资基金的客群或将会逐渐扩大，并且大众富裕与高净值客群的增速或将会持续高于大众客群。证券公司已开始通过内部变革（如设立“财富管理委员会”）与外延并购来寻求财富管理基本盘的扩张。财富管理的重点能力包括专业的投顾队伍（中信领先）……
2020-07-07 | 1967KB |共70页 |
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