电子行业大国雄芯.光学系列报告（一）：手机模组逆势增长景气延续

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……　　多摄快速渗透，摄像头模组市场景气　　考虑新冠疫情影响，悲观假设下，摄像头模组出货仍能录得正增长，景气度或超预期。根据旭日大数据预测，2019年，全球手机摄像头出货量约44亿颗，预计2021年有望增长到75亿颗，CAGR高达30.6%。我们预测2020年全球智能手机销量降下滑约14%。多摄提升拍照体验，渗透率快速提升，ToF快速渗透，我们仍对手机摄像头模组出货持乐观态度。我们预测2020-2022，悲观假设下，手机摄像头出货量增速为0.73%、34.40%、15.55%；中性假设下，手机摄像头出货量增速为9.89%、23.20%、15.55%；乐观假设下，手机摄像头出货量增速为19.04%、13.72%、15.55%。　　镜头规格升级，模组价值水涨船高　　在摄像头模组价值量分布中，模组组装的价值占约20%，仅次于传感器芯片。镜头推陈出新，规格不断升级，多摄模组、高规格CIS渗……