汽车行业深度报告：软件定义汽车，ADAS正加速

 ▮投资要点

……，单车价值约2.5万元。到2023年将逐步进入L4级时代，代表功能为City-Pilot等，单车价值超过4万元。　　自动驾驶市场规模有多大？基于提高效率+安全诉求消费者愿意买单推动下游主机厂积极提升ADAS渗透率。在采集118个明星样本车型的主要ADAS功能2017-2020年渗透率基础上，基于市场容量/ADAS功能渗透率/单车价值三步骤预测，我们测算出2020年国内自动驾驶市场规模844亿元，同比+19.3%，2025年2250亿元，复合增速21.3%，未来主要增量市场为决策层计算平台、新型传感器、软件算法。若不考虑L3/L4级自动驾驶新增功能，19-25年贡献市场增量前三位的ADAS功能（2025年市场规模/CAGR）分别为：自动泊车入位（384亿元/+28.7%），自适应巡航（312亿元/+20.9%），360度全景影像（157亿元/+10.8%）。　　自动驾驶的核心卡位究竟……