长江证券-消费行业渠道与品牌联合专题一：直播电商爆发，是集体狂欢还是格局重塑？

 ▮投资要点

……具有较高个性化特点，但产品单价、消费频次等不同决定二者线上渗透率存显著差异，化妆品品牌市场格局具备不稳定性，而黄金珠宝头部企业优势突出，虽均积极布局直播电商赛道，但目标却有些许差别：化妆品新品拓展核心为抢占份额提升市场地位，珠宝企业核心为了拓展增量业务。　　休闲零食&宠物食品：线上保持高增长，新品牌直播动力强　　食品类的线上销售额呈现较快的增长态势，近五年增速均是在25%以上，竞争格局稳定的如牛奶、酸奶、酱油等行业线上依旧是呈现强者恒强的竞争格局，直播电商较难形成扰动。而尚未形成稳固竞争格局的新品类如休闲食品、宠物食品等，积极布局直播电商以加速用户沉淀和品牌力提升，望重塑市场地位。　　家居&家电：大家居及家电强化优势，小家电有望借势崛起　　家居行业流量碎片化趋势下，直播可实现及时互动的特性，进一步推动家居电商渠道的发展，龙头有望凭借在品牌、运营及线下管理等优势，进一步抢占市场份额；……