▮量化策略专题研究：行业趋势配置模型研究-金融工程-中信证券 赵文荣，刘方，王兆宇
……统动量模型进行改进： 传统模型采用了绝对收益率作为动量指标，夏普率、路程调整动量等风险调整后收益指标对组合风险收益的改善效果有限； 行业配置组合为纯多头，结合时序动量和截面动量，可以筛选向上趋势显著的行业； 由于各行业指数间年化波动率差异较小、相关性较高，波动率倒数加权、风险平价模型等加权方式对组合风险收益的改善有限； 采用月度再平衡，月中所选具体再平衡日对组合表现影响较小，即路径依赖不强； 加入适当的止损机制，能够一定程度控制月中大幅回撤的风险； 我们结合时序动量、截面动量和止损机制构建了综合的行业趋势配置模型。2006年1月至2020年2月，年化收益为32%，年化波动26%，夏普比率1.23。 投资建议: 截至2020年2月末，月度收益率为正，且排名TOP6的行业为：计算机、通信、农林牧渔、建材、电子、综合 风险提示： 流动性风险、模型失效风险等……
2020-03-25 |1900KB |共24页|
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