广发证券-蓝帆医疗-002382-防护手套东风不止，心血管器械乘风破浪
…… 核心观点： 手套业绩高度景气可持续，对业绩的带动超预期。受新冠疫情影响，全球防护手套量价齐升，2020H1公司手套业务实现超5亿元的净利润，同比增长1084%，且随着前期锁价订单释放，价格与市场全面接轨，20年下半年业绩将进一步大幅增长；由于防护手套需求量较长时间内仍将维持高位，而产线建设壁垒高、耗时长，预期21年供不应求的市场态势仍将持续；22年后供求关系缓和，届时公司扩产的丁腈手套产能将全面释放，利润水平将维持高位。我们预期，在手套产能逐步扩张，价格逐步回归合理区间的基础上，防护手套高业绩未来有望长期持续，为公司提供利润及现金流支撑。 冠脉介入器械国内外份额领先，长期发展动力充足。子公司柏盛国际冠脉支架市场份额全球第四（11%）、中国第三（21%），研发及商业化实力强大。公司旗下全球唯一针对高出血风险患者的冠脉支架Biofreedom二代产品已于20年登陆欧洲，一代产品最晚……
2020-09-20 | 3088KB |共62页 |
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