淮北矿业-600985-低估值区域性焦煤龙头，多项业绩增长点齐头并进

中泰证券-淮北矿业-600985-低估值区域性焦煤龙头，多项业绩增长点齐头并进

……2019年收入占比分别为58%、21%、15%；煤炭采洗与焦化业务是公司主要利润来源，2019年毛利占比分别为49%和40%。　　公司资源禀赋及区位优势好，在同行中煤炭业务盈利能力都较强。公司煤矿以肥煤、焦煤和瘦煤等优质炼焦配煤为主，煤质具有低硫、特低磷、中等挥发分、中等至中高发热量、粘结性强、结焦性良好等特点。公司处于华东腹地，靠近下游钢铁、焦化等产业，具有低成本铁路运输优势。2019年淮北矿业吨煤毛利达280元/吨、煤炭毛利率39%，显著高于炼焦煤行业平均吨煤毛利252元/吨以及36%毛利率水平。2019年公司净资产收益率为20.1%，显著高于炼焦煤同行11.5%的平均水平。　　新产能投放将为煤炭采洗业务带来利增。截至2019年末，公司拥有生产矿井16对，资源储量为37.09亿吨，可采储量达16.60亿吨，核定年产能为3255万吨/年，权益年产能为3044万吨/年。目前，公司煤……

2020-09-16 | 1296KB | 共36页 |