长城汽车-601633-主流车企造车新势力

东吴证券-长城汽车-601633-主流车企造车新势力

……将上市。三代H6：价格不变，性能/智能化/空间/油耗全面升级。大狗：定位城市硬派SUV，与H6形成差异化竞争，具备空间大、外观潮、动力强、智能化四大特点。坦克300：WEY品牌首款高端智能越野SUV，预计搭载咖啡智能最新技术。同时新能源三款猫系车型助力销量爬升。　　盈利预测与投资评级　　我们预计公司2020-2022年营业收入97,736/119,893/137,854百万元，同比增长+1.6%/+22.7%/+15.0%，归母净利润5,074/7,583/9,929百万元，同比增长+12.8%/+49.5%/+30.9%，对应EPS为0.56/0.83/1.09元，对应PE为29.41/19.68/15.03倍。考虑到长城未来业绩迎来改善，估值处于较为低估位置，维持长城汽车A+H股“买入”评级。　　风险提示：疫情控制低于预期；乘用车需求复苏低于预期；自主SUV价格战超出预期。　　……

2020-09-09 | 2076KB | 共23页 |