爱旭股份-600732-首次覆盖：电池片龙头企业，借成本优势强势扩张

西部证券-爱旭股份-600732-首次覆盖：电池片龙头企业，借成本优势强势扩张

……望增强。　　光伏需求有望维持高景气，电池片行业集中度加速提升。我们预计20年国内新增装机45GW，全球装机120-125GW。根据CPIA预测，20-23年国内新增装机复合增长率约15.87%。全球疫情和行业标准要求的提高加速了电池片环节市场集中度提升。预计到20年底，排名前十厂商市场份额将达到68%，较19年提升8pct。技术路线方面，CPIA预测，20-21年PERC电池技术市场份额将继续提升，22年后占比下降，但仍占据较大市场空间。　　转换效率行业领先，成本优势明显。预计20年底公司单晶PERC电池平均转换效率23.0%，与通威并列第一。19H1公司单晶PERC电池非硅成本为0.25元/W，全年进一步下降，远低于19年行业平均0.31元/W的水平。随着公司大尺寸电池产销占比上升和新产线自动化水平提高，非硅成本有望持续下降。　　产能强势扩张，大尺寸布局进展迅速。预计到20年底，……

2020-09-03 | 2129KB | 共40页 |