贝斯特-300580-深度研究报告：综合精机集团的十年增长之路

华创证券-贝斯特-300580-深度研究报告：综合精机集团的十年增长之路

……　　贝斯特是国内优质的零部件公司，具备综合业务发展素质。公司自1997年工装夹具业务起，成为当前以涡轮增压器零件（7成）、装备及工装（1成）为主的精密机械公司，经营素质在行业前列：毛利率（35%-40%）、净利率（20%上下）保持在行业前10%水平，ROE在15%上下，营收和净利连续7年正增长，我们预计该记录有望延续到10年以上。　　投资要点1：依托涡轮增压器零件，业绩即将迎来放量。凭借优秀的管理能效及研发能力，公司涡轮增压器零部件过去十年全球份额持续提升，我们预计2019年综合份额达到7%~9%，距1/3的目标还有6倍空间。为承接与日俱增的新订单，公司2017-2019扩建三期工厂，2019年新建五期工厂，2020年启动六期工厂建设，我们判断2020年起公司涡轮增压器业务将迈上新台阶。　　投资要点2：独特的装备及工装业务点亮公司经营品质，为综合精机集团发展奠基。公司初始业务即为工装夹……

2020-08-31 | 1832KB | 共29页 |