盘江股份-600395-深度报告：高分红西南焦煤龙头步入快速成长期

信达证券-盘江股份-600395-深度报告：高分红西南焦煤龙头步入快速成长期

……8.86%、34.11%、30.95%，在焦煤上市公司中负债率最低。连年提升的经营业绩叠加较低债务负担，保证了充足的现金流，是公司强大分红能力的保障。公司连续多年进行高额分红，近十年平均分红率超60%，远超可比上市公司。在全球负利率，无风险收益率不断下行情况下，增长的盈利能力叠加高分红、高股息更加凸显盘江股份的投资价值。　　盈利预测与投资评级：我们预测公司2020-2022年摊薄EPS分别为0.66、1.00和1.22元，对应2020年7月14日收盘价（6.15元/股）对应市盈率9/6/5倍，基于公司兼具高分红和成长性，首次覆盖给予公司“买入”投资评级。　　股价催化剂：公司在建产能提前投产；外部优质资产加速注入；区域煤炭供需进一步偏紧。　　风险因素：疫情影响下经济超预期下滑；产能释放和资产注入速度不及预期；区域电煤供应紧张下政府要求公司提高电煤供应量；公司煤矿出现安全生产事故。……

2020-07-15 | 1673KB |共30页 |