梦百合-603313-深度报告：从OEM到国际品牌零售，期待新龙头的诞生

浙商证券-梦百合-603313-深度报告：从OEM到国际品牌零售，期待新龙头的诞生

……内伴随IPO项目（148万张床垫+362万个枕头）产能从15年开始持续爬坡，预计20年国内产能达370万张床垫、1260万个枕头，对应产值约30-35亿人民币。（2）海外公司在塞尔维亚、美国、泰国、西班牙等多国均有设厂，且持续投资扩充产能，预计20年海外总产能达到40-45亿人民币，成为公司抢占ODM份额的重要桥头堡。　　短期看点：双重税率加速床垫出口行业出清，积极开拓电动床蓝海市场　　19年6月美国对中国发起的首轮反倾销梦百合获得税率最低（57%），体现公司产品在美国市场的重要性，随后20年3月美国再次对包括塞尔维亚、泰国在内的7国发起反倾销请求，终裁或将在9月落地，此外18-19年美国对床垫加征关税也加重了中小床垫厂商的负担。我们认为两轮反倾销+进口加征关税将导致中小型床垫企业（约占总产能的30%-40%）逐步退出竞争，而梦百合凭借在美国、西班牙等产能基地形成区位优势，看好份额和订……

2020-08-24 | 3324KB |共31页 |