佳讯飞鸿-300213-首次覆盖：铁路指挥调度龙头，乘5G春风腾飞在即

西部证券-佳讯飞鸿-300213-首次覆盖：铁路指挥调度龙头，乘5G春风腾飞在即

……前的3.4~9.5倍。公司在铁路指挥调度市场份额超50%，将充分受益5G-R应用。　　国防信息化潜力广阔，或成新利润增长点。国防专网调度具有严格的准入机制，公司早在1999年就开始涉及国防专网调度业务，具有较强客户粘性，在该细分市场市占率达80%。2019年军工业务实现营收2.07亿，同比+77.6%。　　各项财务指标优秀。1）盈利能力持续提升：19年毛利率/净利率分别为38.2%/11.3%，较去年提升0.9%/0.5%；2）资产负债率持续降低：2015~19年间，负债率降低了10.3%；3）三项费用率可控：19年期间费用率为25.52%，较去年降低1.52%；4）现金流状况持续好转，研发投入逐年增加。　　投资建议：我们预测未来三年EPS分别为0.28、0.32、0.41元/股，对应PE31.1x/26.8x/21.2x。公司作为铁路指挥调度龙头，具备长期成长性，给予202……

2020-08-17 | 1701KB |共29页 |