德林海-688069-治藻一马当先，掘金千亿市场

申万宏源-德林海-688069-治藻一马当先，掘金千亿市场

……在技术装备研发、整装集成等对技术和保密要求高的环节，通过设备销售与运维服务为政府解决应急与常规治藻需求，形成了高毛利、高现金、低费用的财务指标。过去3年公司毛利率维持在50%以上，2019年ROE32%，销售费用率仅0.3%。　　治藻市场设备空间近千亿，公司作为份额龙头有望充分受益市场爆发。我国监测营养状态的107个湖泊（水库）中富营养状态湖库占比28%，水体富营养化促使蓝藻爆发，蓝藻水华加剧湖库富营养化，形成恶性循环，蓝藻治理、防控需求迫切。目前蓝藻治理行业已经进入快速发展阶段，环保部在太湖、巢湖、滇池“老三湖”基础上定义了洱海、白洋淀、丹江口水库“新三湖”，德林海业务目前主要集中在太湖、巢湖、滇池、洱海四大湖泊，在六大湖蓝藻治理中具备领先优势。我们测算，随各中小湖泊相继展开蓝藻治理，治藻装备销售空间近千亿，公司是目前蓝藻治理业内份额最大的企业，在“三大湖”及洱海分离站数量份额占到……

2020-08-15 | 3615KB |共67页 |