鲁商发展-600223-踏浪玻尿酸，转型大健康

安信证券-鲁商发展-600223-踏浪玻尿酸，转型大健康

……。自2015年公司转型健康地产以来，合同销售额持续走高，2015-2019年，公司地产业务合同销售额从54.0亿元上升至143.6亿元，CAGR达27.7%，其中以山东省内销售为主。目前公司健康地产板块累计开发地产项目40余个，公司以去库存为中心，做好存量去化的同时积极推进“健康两链”（健康城市建设生态链、健康管理服务链），逐步向轻资产运营转型。　　■投资建议：踏浪玻尿酸，转型大健康。公司通过收购福瑞达医药、焦点生物转型大健康产业，从玻尿酸原料到产品全产业链打造完成；新产能投产将驱动玻尿酸原料业务放量增长，以颐莲为代表的化妆品品牌销售持续高增；管理层锐意改革，人事调整完成，全新面貌整装待发。预计公司2020-2022年营收分别为126.63/155.78/183.63亿元，对应增速分别为23.1%/23.0%/17.9%，净利润为4.38/5.87/7.34亿元，对应增速27.17%/……

2020-08-13 | 2154KB |共32页 |