科顺股份-300737-行业集中度加速提升，龙头进入增长快车道

中泰证券-科顺股份-300737-行业集中度加速提升，龙头进入增长快车道

……我们预计未来5年行业仍将保持5%左右的增速，市场规模有望超2000亿元。　　多重因素促进下，防水行业集中度仍将快速提升。由于防水行业资本壁垒偏低，小企业进入容易，规模效应不明显，且非标产品占比较高，目前防水行业仍然呈现“大行业、小公司”的格局。在地产集中度提升及对品牌认可的大背景下（500强房企防水材料品牌首选率前十从2013年的82%提升到2019年93%），龙头企业市占率已经实现了较大提升（雨虹、科顺、凯伦收入市占率从2014年的7%提升至2019年的19%）。我们认为在下游（地产、基建）集中度持续提升、精装房加速渗透、上市企业增加、央企介入整合、行业标准提升等多重因素促进下，防水行业集中度仍将加速提升。随着行业逐步走向集中，行业规范化、竞争格局优化、企业议价能力提升致财务数据改善是必然趋势。　　公司在产能、渠道、产品结构、原材料储备、激……

2020-07-21 | 1268KB |共29页 |

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