濮阳惠成-300481-深度报告：顺酐酸酐国产化龙头，牵手战投加速光电材料发展

浙商证券-濮阳惠成-300481-深度报告：顺酐酸酐国产化龙头，牵手战投加速光电材料发展

……　　报告导读　　公司迎来基本面加速期，从稳健发展进入加速发展。背景是长期深耕的顺酐酸酐衍生物及OLED中间体行业空间都得到打开，同时公司拟大比例牵手深创投、TCL等，加速有机光电材料发展，18.52%高比例认购代表了强技术认同。公司拟投资10亿元扩张确保3-5年保持20-30%增长。　　投资要点　　盈利预测及估值　　2020-2022年公司业绩受内生增长驱动，预计净利润为1.81/2.24/2.89亿元，同比增24%/24%/29%，对应PE-31.8/25.7/19.9倍，首次覆盖，给予买入评级。　　公司产业化能力会超市场预期，历史上持续突破国内空白　　市场认为公司从事的顺酐酸酐衍生物行业产业附加值较低，公司技术实力一般。但公司成立以来持续突破顺酐酸酐高端品种，打破国内空白，目前9个主要顺酐酸酐衍生物品种中6个都为当时国内首个产业化。2020年底将投产的氢化双酚A也是国内首……

2020-07-15 | 1639KB |共28页 |

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