新日股份-603787-投资价值分析报告：行业变革期，龙头再启航

光大证券-新日股份-603787-投资价值分析报告：行业变革期，龙头再启航

……　　两轮电动车领先企业。新日电动车成立于1999年。公司主要产品包括豪华款电动自行车/简易款电动自行车，2019年收入占比为38%/31%，另外30%为其他业务收入（主要是蓄电池及充电器）。2019年公司营收30.6亿元，同比+0.2%，归母净利润7052.7万元，同比-20.5%。　　◆市场逐步出清，新日是全国知名品牌。电动自行车行业进入成熟期，2019年国内产量3609万辆，与2013年的3695万辆接近。2016年国内电动自行车销量CR10/CR5为43%/33%，2018年提升至61%/45%，两年分别提高了18/12pcts，市场逐步出清。从年销量来看，雅迪和爱玛为第一梯队（市占率15%+），新日/台铃/绿源等为第二梯队（市占率3%-7%）。　　◆toC市场迎来换购潮，公司产能大幅扩张。2019年4月份开始，电动自行车新国标正式实施。需求端：新国标重新规定了车重、车速等……

2020-07-07 | 2315KB |共32页 |