▮国信证券-松井股份-688157-深度报告：新材料国产化趋势下的新标杆

……占海外公司的市场份额，实现国产化替代。　　标杆四：研发好，人才配置和资金投入领先行业　　公司研发人员达到员工总数的30%，核心研发人员大多从创立之初就加入公司共同成长，多位全球资深专家也被公司力邀加盟。过去三年公司研发投入基本保持在营收占比10%以上，处于新材料行业绝对领先水平。研发的高投入，使得公司设备先进、服务快速响应，确保了公司产品的高毛利，形成良性循环。　　投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级　　我们看好公司在新材料国产化进程中占得先机，围绕高端领域拓展产品种类，保持销量快速增长。我们预计公司2020-2022年归母净利润1.30/1.82/2.98亿元，同比增速39.5/40.4/63.8%，EPS为1.63/2.29/3.75元，PE=64.8/46.2/28.2倍，2020年合理估值区间130-140元。　　风险提示：新项目研发和投产低于预期；消费电子增速低于预期；……

2020-07-03 | 1321KB |共32页 |