▮申万宏源-山煤国际-600546-脱胎换骨战略布局光伏产业，打造异质结龙头

……具有转换效率高、双面率高、无光衰、温度系数低、弱光响应好、工艺步骤简化、薄片化潜力大等优势。公司于2019年7月发布公告，与钧石（中国）能源有限公司签署《战略合作框架协议》，拟共同建设总规模10GW的异质结电池生产线项目。钧石能源致力于太阳能电池技术研发与产品制造十多年，拥有自主研发的PECVD、PVD等核心设备，是全球仅有的几家掌握高效异质结太阳能电池技术的企业之一。此举能有效借助钧石的设备和技术优势，抓住行业发展趋势，拓宽产业布局，共同打造异质结龙头。　　盈利预测与评级：现有资产不变的情况下，考虑到公司财务费用减少和坏账计提的减少，我们预计公司2023年煤炭业务可实现归母净利润约为17.5亿元，当前可比公司平均PE为8.7倍。假设整体PE水平不发生大幅波动，参考可比公司平均PE估值，对应公司煤炭业务2023年市值约为150亿元；考虑到公司规划建设总规模10GW的异质结电池生产线，假……

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