▮华西证券-利民股份-002734-农药龙头持续成长可期，投资价值显现

……局重塑。2017年以来代森锰锌价格维持在2-2.35万元/吨的低位，公司目前代森系列产能4万吨，如代森锰锌供给下降推动涨价，将为公司带来可观业绩弹性。　　盈利预测与投资建议。为了保守起见，我们维持之前的盈利预测不变，预计公司2020-2022年归母净利润分别为4.45/5.46/6.65亿元，同比增长38.3%、22.7%、21.8%，EPS分别为1.20/1.47/1.79元，目前股价对应PE分别为11.82/9.63/7.91倍。可比上市公司2020-2021年平均PE分别为18.6倍、14.94倍。公司2019年收购威远后，综合竞争优势大为提升，将继续在高效低毒农药、农药制剂领域持续发力，未来成长确定性强。给予公司2020年18倍PE，目标价21.6元，目前股价尚有53%上行空间，上调至“买入”评级。　　风险提示　　新项目建设进度不及预期，原材料价格波动，汇率波动等风险。　　……

2020-06-18 | 1443KB |共28页 |