| 券商名称：方正证券 | 报告类型：PDF | 研报作者： |
| 研报页数：48 页 | 研报大小：2.6M | 分享时间：2020-6-15 |
▮投资要点
汽车空调管路国内市占率第一，发力海外+新能源汽车热管理。公司主营包括汽车空调管路、汽车胶管、EGR、传感器、燃料电池等，客户包括本田、沃尔沃、吉利以及法雷奥、马勒、翰昂等，汽车空调管路国内市占率第一。公司已在波兰、马来西亚设厂，拿到海外沃尔沃、PSA等订单。同时，公司还有蔚来汽车、小鹏汽车等新能源汽车客户，并通过翰昂供应特斯拉。 外延拓展，布局新兴行业+卡位龙头公司。2016年公司收购力驰雷奥，主要产品为EGR冷却器。2017年底力驰雷奥收购宜宾天瑞达，天瑞达EGR阀国内前三，打通EGR全产业链。2019年收购北京天元奥特，通过其发动机涡轮增压胶管打通管路硬管+软管全产业链。2020年，腾龙成为新源动力第一大股东，有望打造燃料电池龙头。 热管理是新能源汽车单车价值量增幅最大的子行业。以空调管路为例，从燃油车电车150-200元提升到新能源汽车电车300-400元，高端纯电车型超……
2020-06-15 |2568KB |共48页 |
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