▮东北证券-天奈科技-688116-碳管加速渗透，龙头优势明显

……0万吨，市场空间超过40亿元，即在2019年约28万吨的基础上增长3倍。　　4)CNT行业格局稳定，集中度高，天奈科技在CNT市场近三年处于行业第一，市场占有率约30%。天奈科技完善的产品价格矩阵始终维持领先优势，推陈出新代际价差形成差异竞争，技术升级带来溢价优势，综合毛利率维持高位。公司秉承“生产一代，储备一代，研发一代”的产品策略，不断与竞争对手拉开产品代际差距，在市场竞争中抢占CNT行业技术红利。客户关系上与比亚迪、ATL.-CATL等国内一流锂电池生产企业合作紧密，在各家的CNT导电剂供应份额中均处于第一梯队，.此外还与SABIC等化工巨头共拓CNT在导电塑科领城的合作，拓宽超40亿产值的应用空间。　　投资建议：CNT导电剂行业是一个3年3倍高增长的细分赛道，天奈科技作为行业领军者，有着完善的产品价格矩阵、技术先发优势及客户合作关系，始终保持领先优势，推陈出新形成差异竞争，技术……

2020-06-10 | 8773KB |共47页 |

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▮华西证券-姚记科技-002605-休闲游戏佼佼者，新媒体营销蓄势待发

……o、Lion-Studio等公司已成长为海外休闲游戏市场巨头。随着信息流广告的崛起，休闲游戏变现模式逐渐多样化。此外，激励视频广告已经成为重要买量渠道，字节跳动基于自身流量及算法优势成功打造出多项爆款休闲游戏，有望复制国外休闲游戏成功经验，打开IAA变现空间。公司旗下《小美斗地主》是字节跳动唯一代理的棋牌游戏，采用IAA模式变现，春节期间依靠头条强大的用户和流量资源，连续多日登顶IOS免费榜。我们持续看好公司在休闲游戏领域的研发能力以及与字节头条等流量平台的合作空间。　　立足游戏业务，利用买量及数据优势布局新媒体营销业务　　2019年以来公司陆续投资芦鸣网络、构美等公司加速布局新媒体营销，其中芦鸣网络以字节跳动系信息流广告营销为核心，为品牌方提供整合营销服务，旗下星图团队主要从事短视频内容制作。构美作为淘宝直播头部MCN之一，2019年GMV超30亿。我们认为，公司通过广告代理业务逐……

2020-06-11 | 3045KB |共40页|