▮华创证券-湘佳股份-002982-深度研究报告：黄鸡冰鲜产品龙头，壁垒巩固助力成长
……商，冰鲜产品龙头。公司主营业务为销售黄羽肉鸡活禽及冰鲜产品，是行业中较早布局黄羽肉鸡冰鲜业务的企业，经过十余载努力，公司已成长为行业领先的黄羽肉鸡冰鲜产品龙头，2019年实现冰鲜产品收入11.8亿元，占总营收比例超6成，并贡献了近8成毛利。 禽肉需求高景气，黄羽肉鸡消费加速向冰鲜品转型。黄羽肉鸡是我国地方优质肉鸡品类，肉质鲜美，非常符合国内消费者的消费习惯和偏好，适用中式烹饪，过去主要以活禽交易方式（占比85%以上）进入家庭消费等场景，非瘟疫情导致的动物蛋白缺口推动黄羽肉鸡消费高景气度持续，横向对比我国人均鸡肉消费仍有较大提升空间，而新冠疫情、禽流感疫情等带来活禽市场关闭叠加冰鲜支持政策驱动黄羽肉鸡消费方式从活禽交易向冰鲜产品切换，黄羽肉鸡产业转型升级迎来重大契机。据新牧网统计，截至今年5月份，全国已有26个省级行政区推行冰鲜上市，实施冰鲜上市城市数量已达66个。 黄羽肉鸡冰鲜产品……
2020-06-08 | 2900KB |共33页|
▮东吴证券-华工科技-000988-受益5G良机，双主业进入高质量增长阶段
…… 投资要点 以光通信、激光加工设备为两大主业，业绩受益于5G进入高质量增长阶段：经过20年技术积累，公司打造出光通信、激光加工设备、传感器、激光防伪四大业务板块，近年来各个板块收入均实现稳步增长，其中光通信与激光加工设备是公司两大支柱产业有望受益于5G建设以及5G手机创新周期带动公司业绩提升。2019年公司收入54.60亿元，同比增长4.35%；归母净利润5.03亿元，同比增长77.28%。 20Q1受疫情影响，20Q2光模块产能快速提升，业绩有望补偿性发展：公司总部与大部分产能位于武汉，一季度受到疫情影响，20Q1收入7.59亿元，同比下滑34.04%；归母净利润-0.12元，同比下滑111.77%。随着疫情的消退，公司自2月中旬已经复产，于4月全面恢复产能并进行相应扩产。光模块业务方面，全面复工扩产后，月出货量达到70万只/月，大幅高于去年预计的50万只/月；激光加工设备方面……
2020-06-09 | 1399KB |共26页 |
▮西部证券-国瓷材料-300285-首次覆盖报告：掌握核心粉体技术，稳步迈向世界级无机材料平台
…… 核心结论 陶瓷粉体材料行业引领者，优秀研发能力奠定平台基石。公司以MLCC配方粉产品起家，是全球第二家掌握水热法量产高纯钛酸钡的企业。近年研发投入占营收比重大于6%、研发人员占比大于20%，逐步掌握氧化锆、氧化铝、稀土等材料粉体技术，打造了电子材料、催化材料、生物医疗材料等板块。 外延整合及资源复用能力支撑平台长线发展。行业特性所致，外延并购为新材料企业必经之路。公司为稀缺的“赋能”式平台，过往收购标的均具技术、客户、产品等协同特性，已充分证明其并购整合+资源复用能力。公司2016年打造的CBS系统已逐步成型，我们强烈看好公司外延并购提升ROE潜力。 乘终端需求扩张之东风，低渗透+高壁垒为公司成长提供土壤。1）-MLCC及电子浆料：我们预计未来三年5G、汽车电子化、IoT等领域拉动MLCC需求年增8%/7%/8%，且高容MLCC占比增加。公司为全球配方粉核心供应商、……
2020-06-08 | 1932KB |共32页 |
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