▮华金证券-科沃斯-603486-深度分析：综合优势突出的扫地机器人龙头
…… 投资要点 ◆公司是国内扫地机器人龙头。根据iRobot年报数据，2019年科沃斯在全球扫地机器人市场的份额为14%，仅次于iRobot，排名第二。2019年上半年，公司在国内扫地机器人市场的占有率为48%，是国内扫地机器人龙头企业。公司主营业务为服务机器人和小家电，2019年科沃斯品牌服务机器人、清洁类小家电代工、添可智能电器的营业收入分别为36.11亿元，12.66亿元、2.73亿元，占总营业收入的比重分别为68%、23.9%、5.1%，是公司主要收入来源。 ◆战略调整带来短期业绩承压，但有助于长期发展。2019年公司进行了一系列战略调整：策略性退出原有服务机器人ODM业务，缩减小家电代工业务，退出国内低端扫地机器人市场，加大研发投入，加强智能生活电器品牌“添可”的营销推广。2019年公司营业收入为53.12亿元，同比下降6.7%，归母净利润为1.21亿元，同比下降75…….
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▮申港证券-小熊电器-002959-深度报告：小家电长尾市场走出来的新物种
…… 伴随小家电可选消费发展，长尾市场的崛起为小家电后来者创造成长沃土。过去市场关注大单品而忽略长尾品类，但在长尾理论下小规模单品市场×众多品类数量可得到庞大市场空间，小家电长尾规模占全家电比例22.9%。在高赛道成长性并规避龙头竞争助力下，长尾市场新物种小熊电器已走在龙头之路上。 产品端：广覆盖、深耕需求，品类滚雪球式积累推高长尾整体优势。 布局27小类，去大单品化下24小类占比低于10%，多元覆盖长尾品类。 以性价比、年轻化、高颜值打造细分产品优势。高性价比战略各产品定价100元上下，锚定冲动消费高热价格区间；受众集中于20-29岁，单身消费需求下完整布局“一人食”家电；重视颜值，外观设计专利达58%。 叠加下超10个细分市场份额已占头部，积累庞大粉丝群体助力长尾推广。 渠道端：筑造领先线上营销体系，拥抱直播新模式。乘电商红利，在成长期领跑线上营销创新，建立三大销售……
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