三友医疗-688085-深度报告：脊柱植入领域冉冉升起的新星

 ▮投资要点

……　　十年打磨而成的创新型骨科耗材优质企业。三友医疗是国内脊柱类植入耗材领域少数具备从临床需求出发进行原始创新能力的企业之一。公司三位核心管理者Michael-Mingyan-Liu（刘明岩）、徐农、David-Fan（范湘龙），2010年前后加入并开始公司的管理经营工作，经过十年的打磨，公司已经成长成为国内脊柱领域市场份额领先的企业之一。　　脊柱行业发展趋势持续向好。2019年国内脊柱手术耗材市场规模预计约70亿元，国内骨科植入物市场自20世纪80年代末起步，发展至今大致经历三个阶段：Stage-1：产品导入阶段。Stage-2：医生渗透率提高。Stage-3：患者渗透率提高。我们认为从行业趋势看，脊柱植入领域或正处在第二阶段的爬升期，在国产质量不断提升以及招采推进下，行业发展已步入快车道。　　持续探索产品和疗法创新构筑核心竞争力。脊柱手术的复杂性和高风险性决定临床上需要术式和植入物……