▮兴业证券-金域医学-603882-深耕ICL十余载，行业龙头迎新章
…… 金域医学是国内第三方医学检验（ICL）的龙头，本文重点通过对3个问题的解答阐明公司未来的发展情景。 （1）ICL行业的发展逻辑是什么？ICL诞生于医学检验的专业化分工，对于医院而言可以起到“降本增效”的作用。我国的检验市场在供需两端的共同刺激下，保持稳定增长，而分级诊疗、医保控费等政策推动检验外包率不断提升，中国ICL市场10年5倍以上空间。 （2）目前，公司核心竞争力有哪些？国内ICL寡头垄断格局已经形成，公司市占率第一，具备如下优势：a、长期深耕ICL，在规模效应、客户口碑、管理经验等方面领先同行；b、持续研发投入，保证检验项目迭代升级从而具有提供差异化服务的能力；c、在前两者的基础上确立“以临床和疾病需求为导向”的战略，整合多技术平台，满足临床综合需求。 （3）未来，公司的驱动因素是什么？业绩层面，中短期维度，新老实验室共同发力，业绩迎来向上拐点；长期维度，大数……
2020-04-19 |3986KB| 共70页|
▮中原证券-紫金矿业-601899-持续扩张优质资源，向国际矿业巨头迈进
投资要点: 公司是具备国际竞争力的大型矿业巨头。公司的金、铜、锌资源储量和矿产品产量均已进入国内矿业行业前三甲。公司将坚持“国际化、项目大型化与资产证券化”相结合的宏观战略定位，力争到2030年实现“高技术效益型特大国际矿业集团”的战略总目标。 公司业绩持续保持增长，矿山产出潜力巨大。公司2019年营收同比增长28.4%，扣非后净利润同比增长30.56%。近几年，公司营收和利润均呈现增长态势，毛利率保持稳定。公司正在建设刚果（金）卡莫阿铜矿、塞尔维亚Timok铜金矿等世界级超大型高品位矿山；新收购的哥伦比亚武里蒂卡金矿即将试产，预计每年为公司新增8.8吨黄金产量。 全球再度宽松有望继续推升黄金价格。为应对新冠疫情对经济的冲击，各国均采取宽松政策，零利率和负利率成为常态，黄金资产配置价值凸显；同时，美国失业问题严重，疫情之后全球经济重塑或经历较长时间，强势美元或不可持续……
2020-04-19 | 1202KB |共19页 |
▮广发证券-亚厦股份-002375-装配式装修领航者
……行工业化转型，是目前全国唯一一家同时拥有“国家住宅产业基地”和“国家装配式建筑产业基地”的装饰企业。 传统装修存多项痛点，装配式装修渗透率或将提升。目前国内装修市场达4万亿，而龙头公司市占率不足为1%，传统装修企业在发展过程中都遇到管理半径等一系列问题，而装配式装修恰可以有效解决管理等问题，可以说是装修行业突围的一次重要尝试。但是装配式装修在发展过程中也遇到了成本较高与个性化不足等问题，随着未来规模化效应增强，成本劣势消除，装配式装修渗透率有望提升。 公司装配式装修产能有望逐步释放，规模化效应显现。目前越来越多的装修公司切入装配式内装领域，而公司从13年开始布局装配式建筑领域，目前公司在装配式装修能力及产能上均明显优于其他公司。18年公司签订首个装配式装修项目（江与城），此外，成都中德璞誉项目是亚厦装配式内装市场化推广的“无甲醛”项目。预计公司未来装配式产能将逐渐释放，成本端有望……
2020-04-20 | 2969KB| 共44页 |
▮国信证券-信维通信-300136-深度报告：5G趋势带动产品升级，公司有望再一次滕飞
…… 深耕大客户，扩充产品线，实现产品附加值最大 公司长期发展战略是围绕大客户及按照客户需求研发布局，通过自身研发创新和并购完善产品品类，具备为大客户提供一站式服务的能力，然后通过对大客户新产品的导入和份额的提升支撑公司的持续成长。 14年-18年收入从8.08亿增长至47.07亿元，复合增速55%；净利润从0.63亿元增长至9.88亿元，复合增速95%。2018年-2019年公司进入新产品的过渡阶段，公司持续布局射频前端、高端连接器等受益5G趋势的创新产品。5G时代带动消费电子射频端价值量的大幅提升，2020年之后的未来几年，公司布局的射频前端、高端连接器等放量有望带动公司新一轮腾飞。 定位全球领先的一站式泛射频解决方案提供商 12年以前公司主要以步步高、OPPO等国内品牌客户为主，12年收购莱尔德之后，获得进入A客户的平台。结合在H客户、S客户等全球一流品牌客户基础，利……
2020-04-20 | 1474KB| 共34页 |
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