▮华西证券-宇信科技-300674-拐点+弹性，数字货币新星闪耀
…… 核心观点： 1、银行IT行业拐点确立，国产替代强化需求向好大趋势 2、公司业绩反转，“卡位优势+技术实力”保障长期高成长 3、创新与海外业务打开空间，业绩迎来加速成长 4、数字货币确保公司长期持续需求，打开估值空间 投资建议： 我们认为银行IT行业需求正处于上升阶段，得益于创新业务落地，公司业绩迎来加速成长期；此外，数字货币带来长期增长的确定性，短期提升公司估值，公司迎来业绩+估值双提升机会 预计2020-2022年公司营收将实现33.34%/30.47%/29.44%的同比增长；归母净利润实现40.85%/37.17%/32.76%的同比增长，预计2020-2022年归母净利润分别为3.86/5.30/7.03亿元，对应EPS分别为0.97/1.32/1.76元;首次覆盖予以“买入”评级 风险提示： 1、行业竞争加剧；2、下游银行IT投入预算超预……
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▮华西证券-卓胜微-300782-适逢5G代际升级，创领射频主供平台
……入全球领先手机品牌供应，正处于份额提升的快速放量阶段。 募投项目储备射频芯片新产品，增量空间巨大。公司募投项目的主要方向：现有产品的技术升级，滤波器、功放及模组新产品开发，物联网产业布局。5G商业化逐步落地，射频前端芯片的应用领域将会被进一步放大，鉴于公司营收体量小，射频开端、LNA是公司的基本盘，未来SAW、PA、FEM模组等任一新产品成功量产，都将直接刺激公司业绩的高速成长，弹性可观。 投资建议 维持前次预测，预计公司2019-2021年的收入为15.2/22.4/30.3亿元，归母净利润为4.99/7.66/10.17亿元，对应EPS为4.99/7.66/10.17元。鉴于公司在射频芯片赛道的稀缺属性，以及5G产品已量产出货，维持“买入”评级。 风险提示 宏观经济下滑，系统性风险；新产品研发进展不及预期，行业竞争加剧；5G商用进程慢于预期，智能手机出货量大幅下滑……
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▮平安证券-深信服-300454-网安与云计算业务双双发力，综合IT服务能力持续增强
……020年，虽然受到疫情影响，但网安在合规以及新基建的带动下，全年将保持较快增长势头。 云计算解决方案趋于完整，正在完善产品和市场策略。云计算是公司综合IT服务能力的集中体现。公司基于超融合的云计算业务，可显著降低用户投资和使用成本，实现业务的敏捷部署和极简运维，成长快速，2019年收入增速达39.8%。但是，公司认为与期待还存在差距，正在加快对产品和市场等策略的调整。产品方面，公司将“独立产品”的销售模式，调整为“独立产品+集成平台”的新模式；市场策略方面，在现在的部分软件和软硬件一体机交付的基础上，将向全软件方案转型，并发展数据中心托管服务，最终将走向订阅化；组织架构方面，新增总部云业务运营、技术专家、解决方案专家等部门，全面补强公司云业务的支撑和服务能力。 投资建议。公司是国内优秀的网络安全企业，近年来发力基于超融合的云计算业务，逐步具备了综合IT厂商的能力。2020年，受到疫……
2020-04-16 | 1643KB| 共22页 |
▮信达证券-陕西煤业-601225-深度报告：资源优势赋予公司持久生命力和强大竞争力
……售价格高，条件简单决定了开采成本低。陕西煤业兼具上述三个特征，具有强大的竞争力、极宽的护城河和持久的生命力，是我国煤炭先进生产力的代表，是西部资源整合的排头兵，是长期价值巨大的龙头公司。 资源储量丰富造就公司更加持久的生命力。公司优质资源丰富，产能优势突出。公司拥有煤炭地质储量141亿吨，可采储量87亿吨，在上市公司中均排第3位。服务年限可达69年。 资源品质优异、开采条件简单带给公司强大的竞争优势。公司煤炭资源具有低灰、低硫、低磷、高发热量等特点，是高品质的动力、化工及冶金用煤，在售价方面享有溢价。公司现有并表产能为11405万吨/年（权益产能7293万吨/年），在上市公司中位居第2位。此外由于资源禀赋优异，开采技术条件简单，成本优势凸显。公司2018年自产煤吨煤生产成本仅130元/吨，显著低于其他煤炭上市公司，优质资源的规模效应使得公司处于行业成本曲线的最前端，在煤价中高……
2020-04-15 | 1109KB| 共20页 |
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