▮华创证券-胜宏科技-300476-深度研究报告：智慧工厂领航，向百亿PCB厂商迈进
……资企业承接PCB产业转移产能，公司智慧工厂助力抢占市场份额。纵观PCB的发展历史，全球PCB产业经历了由欧美→日本→中国台湾地区→中国大陆的转移路径。根据Prismark预测，2008年至2018年，我国PCB行业产值从150.4亿美元增至326亿美元，预计到2021年，我国PCB行业产值将达350亿美元，占全球PCB行业总产值的比重上升至53.0%。此外PCB行业由于具备环保和资金壁垒，国内新玩家进入和小厂商扩产难度大，未来格局料将会强者恒强，产业集中趋势加速。胜宏科技2018年投产高自动化PCB工厂（智慧工厂），有效降低生产成本，议价优势料将助力公司在产业浪潮中抢占份额。 5G时代HDI主板量价齐升，公司精准卡位建设HDI工厂。一方面，5G智能机主芯片升级带动线路精细化需求；另一方面，智能终端轻薄化、小型化，对主板线宽间距精细化要求不断提高，手机主板由中低阶HDI主板向Anyla……
2020-04-13 | 2137KB |共26页 |
▮平安证券-卫宁健康-300253-互联网医疗与新冠疫情催化带来积极边际变化
……0年开始有望进一步在财务层面得以体现。若长期考量，卫宁也最为有望借助行业发展机遇成长为中国的医疗IT巨头，拥有坚实的长期逻辑。基于上述理由，我们将公司的投资评级由“推荐”上调至“强烈推荐”。 风险提示： 1）政策及监管的不确定性。医疗健康行业受政策及监管影响较大，如后续政策支持力度不足，或是行业管制对互联网医疗构成钳制，将制约公司业务发展。 2）疫情未带动医卫投入增加。在我们的推荐逻辑中，新冠疫情将带动急诊急救、公共卫生防疫等相关IT投入增加，若实际并非如此，则该理由不成立。 3）互联网医疗发展不及预期。互联网医疗是基于网络或O2O结合的新业态，患者就医习惯、模式创新等因素与其发展紧密相关，探索过程中存在较大不确定性。 4）疫情冲击的不利影响。新冠疫情对项目实施、招投标活动等已形成冲击，或许还会拖累部分医疗机构的IT预算，这可能影响医疗IT企业的全年订单和收入。 ……
2020-04-13 |1209KB |共23页 |
▮申万宏源-通威股份-600438-全球专业化光伏电池龙头，三大优势打造核心竞争力
……硅成本有望降至0.18元/W以下。 规模优势：加速扩产巩固规模优势，后发者优势减弱。公司单基地产能呈现逐步扩大趋势，合肥基地、程度基地、眉山基地PERC产能合计分别达到10.3GW、10GW、10GW产能，金堂项目规划产能达30GW，单基地产能提升有助于摊薄各环节成本。随着高基数全球光伏需求增速趋缓叠加高效电池技术半导体属性增强，电池片行业后发者优势减弱。未来新进入者规模化门槛提升，行业现有龙头新扩建的优质产能非硅成本大幅低于行业，享受高于行业平均的盈利水平，一批低效产能将逐步退出，行业供需关系有望改善。 研发优势：研发实力领先，210产品布局落地，HJT积极推进。Topcon、HJT等N型技术路线进入快速导入阶段，公司高效技术路线快速推进：异质结电池片转换效率达23%，目前公司HJT电池中试线规模已达400MW。大尺寸硅片助力全产业链生产效率提升，根据测算，210硅片有望使电池片……
2020-04-14 | 1967KB |共40页 |
▮渤海证券-艾德生物-300685-深度报告：精准医疗，伴随先行
…….97万元，比去年同期增长34.81%，公司精准医疗产品的技术壁垒较高，产品始终维持较高毛利率水平（90.37%）。 东风已来，顺势起航 肿瘤分子诊断发展的前提是对应癌种靶向药物上市销售且相比于传统药物疗效提升或副作用改善明显。目前全球癌症病患基数庞大且有上升趋势，靶向抗癌药物获批提速且后续在研管线远超传统治疗药物，同时国内利好层出不穷，例如抗癌药物加速上市、医保谈判持续推进、用药前诊断先行明确规定等，将有效改善我国肿瘤精准分子诊断渗透率低下的问题，行业“昂首”走势明显，公司作为国内专注于该领域的龙头企业，将充分受益于行业发展红利。 三轮驱动，全方位满足国内肿瘤精准诊断需求 凭借“产品齐全+先发获批+领先技术”三重优势，公司获得院内市场近60%、靶向基因分子诊断市场份额约30%的市场份额。其中，2018年获批的ctDNAEGFR检测试剂盒是公司迈向液体活检产品的突破性进展，……
2020-04-15 | 1507KB |共39页 |
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