国盛证券-煤炭开采：战略转型，破局之道
国盛证券 动力煤：供需双弱，煤价弱稳运行。截至本周五，港口 Q5500 主流报价 1080 元/吨左右，周环比下跌 10 元/吨。 产地方面，受孝义透水事故影响，主产地安监形势趋严；陕西省开展冬...
煤炭开采：“十四五”我国能源、煤炭需求展望
来源：信达证券 能源需求弹性系数主要受经济结构调整、技术进步以及居民生活水平这三大因素影响，本轮能源消费弹性上行的驱动因素不同于前两轮。能源需求弹性系数主要受经济结构调整、技...
2022年年度医药生物行业投资策略：握制造，迎创新（62页）
来源：浙商证券 1、展望：握制造、迎创新 • 医药政策：医药三个环节政策逐步完善、加速推进，政策预期并不钝化； • 行业运行：医保滚存结余、加速纳入创新药趋势奠定行业可持续增长...
东方证券2022年军工投资策略：景气度往中下游传导，关注景气强化及国企改革
来源：东方证券 2021 军工全面景气，航空和信息化高增长，2022 年有望景气加速 ，航天及航发 领域加速值得重点关注 。2021 年作为国防建设由提“质”转入上“量”的大周期元年，我们已能从财...
华安证券-农林牧渔：生猪养殖产能出清遇波折，转基因商业化渐行渐近
来源：华安证券 生猪养殖补栏热情再起， 生猪养殖补栏热情再起，2022 年猪周期拐点仍需观察。 ①回顾过去三轮完整的猪价下行周期，每轮周期的亏损时长、亏损幅度迥异。2008 年 4 月至 2...
2022年医疗服务投资策略：新医改看“真创新”，老龄化“消费医疗”花开正艳
来源：湘财证券 带量采购大环境下，仿制药发展承压，倒逼药企升级转型。从国内近年药品审评审批情况来看，药品审评的数量大幅增加，创新药的受理占比呈现上升趋势，随着审评审批效率的提...
电网专题：“四维”掘金“源网荷储”协调互动的新型电力系统（66页）
来源：中国银河 今年多地用电负荷创新高，引发局部电荒问题。解决负荷高峰期的缺电问题，单靠源头侧和市场调节机制是不够的，配网扩容改造也是重要一环。 终端电气化率提升带来配网扩容需...
国泰君安学术前沿模型专题报告：一种多值相关的深度递归神经网络模型
来源：国泰君安 本文介绍了一种多值 相关 的深度递归神经网络模型用于对股票进行多个相关值的预测。 股市作为投资者主要活跃的市场，把握股市变化，预测价格走势一直是学界和业界研究...
开源量化评论：行业泡沫膨胀与破裂的识别，以拥挤之名
来源：开源证券 ⚫ 单个指标捕捉行业拥挤情况存在不达预期和参数敏感的问题一个好的行业轮动模型至少应该包含三个维度的信息，跟踪行业价格走势变化的 动量，代表行业基本面强弱的景气度...
行业轮动系列研究：基于货币信用周期对行业轮动模型的优化
华西证券-行业轮动系列研究之二：基于货币信用周期对行业轮动模型的优化 行业配置是获取超额收益的重要来源。我们对2013年以来各年份偏股型冠军基金收益来源进行分解，可以看到在行业分化...
海外文献速览系列：基于动态因子调整的可持续量化选股策略
东兴证券-海外文献速览系列之十二：基于动态因子调整的可持续量化选股策略 量化选股是一个热门的学术研究领域。尽管在量化模型和过程方面已经做了很多工作，但仍有一些地方可以改进。首先...
金工量化新思路系列：量化主动逻辑，ROIC~WACC投资分析框架全攻略
申万宏源-金工量化新思路系列之六：量化主动逻辑，ROIC~WACC投资分析框架全攻略 本篇报告在 ROIC-WACC 框架下讨论企业经营活动价值再创造能力。延续量化新思路系列报告量化主动逻辑的思路...
资产趋势预测利器：使用独立贝叶斯分类整合分析师评级
来源：华西证券 独立贝叶斯分类器组合 (Independent Bayesian Classifier Combination) ： 多个相互独立的贝叶斯分类器的组合 输入变量1 ：分析师的投资建议 ： 买入、增持、其他评级...
医药生物行业：从2021年医保谈判看创新药行业逻辑变化
来源：平安证券 医保调整常态化，创新药进医保时间持续缩短 。2016 年以来国家医保保持每年一谈节奏，2021 年共计对 117 个药品进行谈判，谈判成功 94个，总体成功率 80.34%；其中，目录...
中国银河计算机行业动态报告3篇：关注数字人民币、能源IT、元宇宙、泛安全
1.中国银河-计算机行业动态报告：展望2022，把握能源IT、元宇宙、泛安全三主线（PDF，2.3M，48页） 2.中国银河-计算机行业：寻找“双碳”背景下能源互联网的增量（PDF，3.6M，37页） 3....
家用电器行业深度报告：龙头价值回归，聚焦高景气赛道
来源：中国银河 白电内销回暖，外销高位回落。2021年白电外销强劲，内销疲软。预计 2022 年内销高端化、套细化提升带动白电整体回暖，外销面临一定的增长压力，增速将明显回落。原材料价...
中邮证券2022年快递行业展望：变革之年，成长可期（60页）
来源：中邮证券 我们认为2021年行业拐点已出现，2022年行业件量维持增长，单件利润有望系统性地上移。以中通为代表的三通一达仍将维持其低成本的优势，并将受益于行业的价格上涨过程。伴...
国盛证券-区块链元宇宙系列报告（7篇）
国盛证券-区块链-元宇宙（一）：互联网的下一站 国盛证券-区块链-元宇宙（二）：算力重构，通向Metaverse的阶梯 国盛证券-区块链-元宇宙（三）-元宇宙是“方块”搭成的？ 国盛证券-区...
轻工行业板块出口优质企业：浙江自然、共创草坪、麒盛科技、匠心家居、玉马遮阳
2020年前轻工板块出口企业主要为竞争壁垒较低的传统代工企业，历史估值较低，估值中枢在20倍左右。2020年三季度至今，部分新赛道具备强产品研发能力和大客户优势的企业密集上市，引发市场对...
东亚前海证券-动力电池回收：站在千亿市场爆发的前夕
来源：东亚前海证券 新能源汽车产销持续高增，电池回收景气凸显。首先，我国新能源汽车产销于2015年左右开始爆发并不断增长，而在新能源汽车的带动下，近年来我国动力电池的装车量水平呈...