| 行业名称：电子行业 | 股票代码： | 研报出处：湘财证券 | 研报作者：方霁 |
| 研报栏目：行业分析 |
研报类型： (PDF)
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研报大小：4,649 K | 分享时间：2020-01-08 |
| 研报页数：52 页 |
▮投资要点
电子行业2019年全行业涨幅第一，分母端风险溢价或为主要因素
全球电子股票指数2019年全线大涨，费城半导体涨58%，台湾电子涨52%，我国电子指数涨75%。电子板块中半导体涨121%最高，涨幅超过200%个股（含次新）超20个。电子行业前3季度营收与净利润同比7.99%、3.32%，低于前3年平均。电子行业PE从年年初23上涨到43，同期沪深300从12上升到15。PB从2.3上升到4.6，同期沪深300从1.3上升到1.5。我们认为2019年电子大涨主要是市场预期盈利上升、行业周期见底、风险偏好增强、中美贸易好转、国产化加速预期上升、5G驱动等因素。
电子半导体产业自上而下显示行业周期2019年见底2020年料回暖
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