来源：国泰君安
投资者如此关心顶级私募与其光环效应密不可分。顶级私募的成功投资案例常被津津乐道，2020 年一季报高毅资产新晋为蓝帆医疗第二大流通股东，持股市值高达 7.5 亿，股吧上被股民视为重大利好，随后 2 季度蓝帆医疗股价最高点相对一季末暴涨 130%；作为机构投资者中的“聪明钱”，投资者希望通过调研和持仓了解其选股偏好，而明星私募概念股更高的曝光量也为股价上涨提供了催化剂。
从量化角度来看，顶级私募的调研和持仓信息是否值得关注？跟随顶级私募投资是否能够带来超额收益？本篇报告通过历史数据给出相关分析。
基于私募规模、成立时间、搜索量、新闻曝光度等因素，我们选择了部分知名老牌私募作为研究对象。从公司调研记录和前十大股东名单中管中窥豹，我们发现，近年来明星私募调研和调仓愈发频繁，存在较高的信息含量，可用于进一步分析其信息价值。
我们选择了知名老牌头部私募作为研究对象，我们发现在投资愈发积极主动的背景下，顶级私募概念股近年来数量不断上升，主要分布于医药、电子、计算机等板块，2021 年医药，电子、新能源为主要重仓行业，更加偏好大市值公司。
（PDF，1M，14页）
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